今日，央行发布了2月份MLF操作信息。结合央行前期对外表态释放的信号，市场人士综合分析认为，MLF连续超额续作，银行体系流动性合理充裕，过两天贷款市场报价利率（LPR）还可能下行，5年期以上LPR下降可能性更大。

LPR可能下行

中国人民银行已通过多种方式降低银行资金成本。2023年12月，各主要银行再次下调中长期存款利率。1月25日，人民银行下调了再贷款、再贴现利率0.25个百分点，2月5日，降准0.5个百分点，释放约1万亿元中长期低成本资金，这些政策措施有效降低了银行中长期负债成本。考虑到存款利率调整只影响新发生存款，随着政策效果持续体现，LPR报价行资金成本降低，可能相应下调自身报价，并推动LPR下行。

5年期以上LPR下降的可能性更大

在近几年的利率下行期，中长期利率下降更多，国债收益率曲线、存款期限利率等利率曲线均已趋于平坦。而自2019年改革以来，5年期以上LPR比1年期LPR的降幅小15个基点。LPR是按照市场化报价形成的，LPR期限利差或将体现市场变化有所收窄，近期5年期以上LPR下降的可能性更大。考虑到5年期以上LPR是中长期企业贷款和个人住房贷款定价的主要参考基准，这将有利于稳定信心，促进投资和消费，也有助于支持房地产市场平稳健康发展。

MLF连续超额续作，银行体系流动性合理充裕

MLF已成为央行向银行体系提供流动性的重要手段，一年多来均为月度超额续作，有效向金融机构提供流动性支持。2023年四季度以来，央行通过MLF净投放资金超2万亿元，充分满足了金融机构流动性需求。MLF利率通过公开招标形成，本月MLF利率保持不变，同业存单利率等市场利率也较为平稳，表明MLF利率稳定基本符合市场预期。也要看到，历史上有过MLF利率不变但LPR下降的先例，LPR报价行会根据资金成本、市场供求和风险溢价等因素下调报价。

货币政策坚持以我为主，实际利率水平仍有望下行

从国际情况看，主要发达经济体央行降息时间和节奏虽有不确定性，但年内开始降息是大概率事件。我国利率政策坚持以我为主，将继续引导社会综合融资成本稳中有降，进一步激发实体经济有效需求，巩固和增强经济回升向好态势。

（原题为《贷款利率仍有下行空间》）

网友看法

1、网友easy life：下调吧，再不下调就说不过去了，台湾才1.9

2、网友充满元气的柠檬520：利率还是高，看看欧美

3、网友洛邑之子：贷款利率下调是众望所归！

4、网友神秘海风lC：还有很大下降空间，给老百姓让点利真难啊！！！

5、网友三天两天：彭博社预测接下来央行将落地大规模刺激政策！下周二lpr下调10bp

6、网友微信名中国强：“藏富于民”才是真富

7、网友vivi5530：一切就在后天见分晓

8、网友加菲政经：作为一个发展中国家，通缩状态对就业和经济发展伤害太大，早该扭转了

9、网友博学铅笔Da：存1贷2

10、网友桥边姑娘有人爱：不降低，天理难容，后人自会评断！！

11、网友俯瞰人生6：下周银行股危险了！[捂脸]

12、网友瀮度V1：还清了

13、网友路虎不是虎：必然的

14、网友明天都会非常好：存量房利率我们太高了！强烈要求下调

15、网友冠朝爱旅行：转发了

16、网友日鈈饠國剫：LPR全部下调一个点才有用，别特马挤牙膏0.1.0.1的