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洪灏:明年A股或延续今年局面

每经记者:张寿林 每经编辑:廖丹

11月17日,在每日经济新闻主办的“2023第十二届中国上市公司高峰论坛”主论坛期间,思睿投资集团合伙人、首席经济学家洪灏接受每经记者(下称“NBD”)专访时指出,A股目前已经筑底企稳,但2024年市场运行与今年大致类似,依然是一个区间性交易行情,预测明年的交易区间与今年基本持平,大致在3000~3500点。

操作层面,洪灏提醒不可激进。市场行情是波段性的,需要非常好的宏观择时,才能获得相应机会。

思睿投资集团合伙人、首席经济学家洪灏 图片来源:主办方供图

不必对未来悲观

NBD:对于A股众多投资者而言,2023年是考验较大的一年。那么,对于春节之前的A股,请问您有哪些判断?

洪灏:我认为,A股目前徘徊于3000点,这明显是一个底部位置。

但市场面临干扰因素很多,比如,汇率的困扰尚未完全结束,美国的债券波动依然很大,11月16日晚上美债收益率跌了约10BP,前一天却涨了10BP。大家仍在纠结美联储会否真的停止加息等等。

单从汇率方面看,尽管扰动因素已经见底,但仍未完全消退,这也使得操作上面临困惑,比如买入后涨了一天,而次日又回吐。

NBD:这是否意味着,在春节之前,对A股还是不可寄予厚望?

洪灏:问题在于,你知道它很便宜,但不知何时趋势性上涨,而是反复涨跌,但也可见到底部在逐步抬升。这一轮最低2900多,目前为止涨了近100点,至少已企稳。

所以,目前点位不是不便宜,而是不确定何时趋势性上涨。对于投资者而言,如果不是马上涨,那么持续持有就感到“难受”。

总体而言,部分个股表现不俗,但整体大盘仍显偏弱。

NBD:对于春节之前市场运行,目前看可能仍在徘徊状态。不过人们总是把希望寄托在新的一年,那么对于明年A股走势,请问您有哪些预测?

洪灏:第一,2024年很可能与2023年类似,虽然汇率因素基本消除,但是经济尤其是房地产,大家仍未接受现实,即这一轮房地产周期与以前已不一样。从周期视角看,今年如此,明年这个因素依然存在。

第二,明年财政发力,假设将经济增长稳在5.5%左右,其实与今年相差不多,如此看,则明年经济运行难言大幅反弹。

第三,从估值看,由于人的情绪,以及上述干扰因素仍在,因此期望估值扩张也勉为其难。

因此,从市场交易来看,当出现财政刺激,市场情绪上涨,随后情绪逐渐消退。所以明年与今年大致类似,也是在一个区间性交易,预测明年的交易区间与今年基本持平,大致在3000~3500点。同时会有脉冲式行情,主要来自政策尤其是财政发力。

NBD:如此看来,大家对新的一年怀有憧憬,但详加考察后发现,也不应过度乐观?

洪灏:其实大家每年都寄予厚望,可每一年也有各种各样的意外,但是我觉得,现在市场点位这么低,大家情绪也比较低落,其实倒不必对未来悲观。

操作上不可激进

NBD:货币政策对A股影响明显,请问您预估2024年货币政策给A股带来怎样的影响?

洪灏:刚才我们讲财政,其实货币政策明年影响相对较小。今年流动性非常充裕,无论是利率水平,还是M2增速都已体现,但当房地产偏于萎靡,货币政策发力就相对较难,因为房地产是非常重要的一个货币乘数工具。当货币乘数的效应不明显,货币发力往往会力不从心。

NBD:对于接下来的A股投资,请问您愿意给出哪些建议?

洪灏:第一,操作上不可激进。明年大概率是今年的一个延续,整体上经济运行依然是在解决一些存量问题,比如说房地产、地方政府债等等。所以市场行情是波段性的,需要非常好的宏观择时,才能获得这些机会。

因此在我们做市场时,就必须要有“一根弦”,即不可激进,而是择机而行。

第二,无论是海外还是中国市场,分化都比较严重,因此一部分股票表现很好,另一部分股票表现不佳。这就需要做好自己的研究。比如今年AI行业、龙头的电动车企业,表现非常出色。在现在这个位置建仓,未来10年大家不会太失望的。因此,AI行业龙头、科技硬件龙头,以及日常消费龙头,应该有机会。

第三,过去两年,大家也能看到,全球配置,而且多资产配置很重要,而不是说把资金全押在房地产。中国的居民70%资产配置是在房地产上,但是现在需要重新思考、重新布局。

NBD:请问您对此次上市公司峰会感受如何?

洪灏:峰会体现出了高规格,而且会议选址有其特别之处,是在一个庄园,参会过程是开心的。

而且看到每经展示的PPT,了解到每经在大力投入AI,内容生产高效,及时反映市场最新消息,这个很重要。

每日经济新闻

网友看法

1、网友JackGRM:“融资”标的不改,本世纪都无望

2、网友sxlhhsd:洪专家是波段高手,判断大盘涨跌那是绝了

3、网友佛沐森海ony:明天厂子更难过,你说能好嘛

4、网友风趣好好活着:或者明年年底到2600

5、网友LWB0219:好像大盘是他控制的

6、网友推广健康的轮船:A股市场的游戏规则和文化是很难改变的,洪总都看不透。他指数判断一向是很准的。

7、网友聪明叶子x0:3000就是底?确定?

8、网友南迦巴瓦XD:脉冲都不可能有了

9、网友燕赵雄风XuEU:活跃资本市场 只是一句空话吗?

10、网友智者生活家Vs:烂A股,明年比今年更离普,远离赌博不玩A股了!

11、网友儒雅山雀Rh8:专家弄的事也玄呼,处部变化怎么就影响A股不影响其它国家呢,美国降息中国跌,它加息A股也跌,这么多年A股不涨难道中国经济一直不好,房地产好时也没涨呀,专家解释一下,找原因要从细节处找

12、网友温柔机智的光束wy:应该在2800点到3200点上下震荡,总也走不出牛市行情,股民和基民涨一点都跑了,屡屡被坑被骗都学奸了[笑哭][笑哭]

13、网友ckkcckc:一直没懂这个专家是怎么突然跑出来的,做金融二十年,咋就没听说这个专家这么牛呢

14、网友正义凛然星星AX:叁拾年如一日,你能改变吗

15、网友五魁76478544:再过15年也是3000点保卫战!

16、网友Lee1Lee:3150很可能是三年的顶

17、网友无双海风v5:你说错了,明年目标2500干破。注册制不取消,2000左右见

18、网友豁达的勇者随性自由:年年都在喊牛市的那帮人出来表示一下吧……

19、网友哥不是传说76226297:去年到今年亏了30%,明年与今年一样的行情再亏30%,呵呵!

20、网友骑蚁绊象:继续向下

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