官方战报显示，前日正式首销的小米14系列开售5分钟的销量，是上代小米13系列销量的600%。首销4小时，其便刷新了四大电商平台近一年国产手机“首销全天销量及销售额”纪录。

华为之前发布Mate60系列之后，销量不断攀升，关于华为上调明年智能手机出货量目标的消息也不断传出。日前韩媒称，华为将明年智能手机出货量目标定为1亿部——这一数字较此前多家市场研究公司的预测值（7000万部）高出40%！

众所周知，手机是消费电子中最重要的产品之一，因为它不仅具备通信功能，还融合了众多智能化、娱乐化和生活化的功能，成为人们日常生活和工作中不可或缺的必备品。而消费电子涉及领域广泛：智能手机领域国内外大厂新品持续推出、智能家居领域产品性能创新升级不断、汽车领域智能化浪潮继续推进。随着终端需求复苏启动，看好消费电子行业整体景气度回升。

1） 手机：2023Q3全球及国内智能手机出货量环比双双回暖，华为凭借Mate60系列新品正在强势复苏。

根据Canalys数据，2023Q3全球智能手机出货量仅同比下降1%，下滑势头进一步减缓，且在区域性复苏和新产品升级需求的带动下，三季度出货量实现了两位数的环比增长。具体厂商方面，三星以20%的市场份额保持领先，苹果凭借17%的市场份额夺得第二名。小米以14%的份额位列第三，其出货量同环比均有所恢复。OPPO（包括OnePlus）凭借在亚太地区的韧性，获得了9%的市场份额，位列第四。传音以9%的份额和显著的年度增长率，稳居前五。

国内方面，Canalys数据显示国内智能手机出货量已经连续两个季度放缓下跌，23Q3出货量仅同比下滑5%至6670万部，且环比23Q2有所回升。具体厂商方面，荣耀凭借产品及渠道竞争力，以18%的市场份额重返第一，出货1180万部；OPPO（含一加）出货1090万，排名第二；苹果借助新机热度紧随其后，以1060万出货位居第三；而vivo出货策略谨慎，以16%市场份额排名第四；小米爆品系列热度延续，市场份额环比小幅提升至14%，维持第五名。此外，华为通过Mate60系列新品正在获得强势复苏，市场份额逐渐逼近头部厂商。

2023年全球智能手机出货11.7亿部或为拐点，此后数年有望实现温和复苏。我们认为，虽然智能手机市场已经进入存量时代，但近两年的持续下滑还是给未来的出货量增长留下了一定空间。IDC在今年6月的最新预测显示，2023年全球出货量或同比下降3.2%至11.7亿部，但2024年有望实现6%的同比增长突破12亿部，并在此后几年温和复苏，2027年出货量有望接近14亿部。

2） PC：2023Q3全球个人电脑市场温和复苏，去库存进程基本结束。

根据Canalys数据，2023Q3全球台式机和笔记本电脑总出货量为6555万台，同比减少7%，环比增长6%，体现了库存水平的恢复和相关需求的反弹。具体厂商方面，联想以1603万台的出货量稳居市场第一，同比仅下降4%，环比实现了13%的回升；惠普紧随其后，出货量为1351万台，同比增长7%，连续两个季度保持正增长；戴尔排在第三位，但出货量大幅下滑了14%至1026万台；苹果位列第四，出货量为642万台，同比减少了29%，主因去年同期受到供应链中断的影响，需求异常旺盛；华硕排在第五位，出货量为488万台，环比大幅增长22%。随着去库存进程结束，PC市场趋于稳定，我们预计下游需求将持续好转。

AI加持提振需求。AI电脑智能、高效、便捷，27年占比有望达到60%。根据Canalys预测，兼容AI的个人电脑将从2025年开始快速普及，预计至2027年约占所有个人电脑出货量的60%,AI有望提振消费者需求。AMD在2023年推出了锐龙7040系列移动处理器，这是X86处理器领域首款搭载AI引擎的产品，实现了CPU+GPU+AI引擎的创新三合一设计。利用AMDRyzenAI，笔记本能够比以前更加智能、高效、便捷，让在线会议协作增强、智能AI助理解放双手、守护电脑数据安全、智能优化画面色彩和流畅度。我们认为，AI电脑具备更强大的性能，有望提振消费者需求，且具备更高的价值量，相关厂商有望受益于AI电脑趋势。

AIPC登上舞台，个人电脑开启新时代。联想在2023年10月24日美国举行的Lenovo Tech World 2023大会上，展示了首款搭载AI技术的个人电脑，并宣布“个人电脑进入新的时代”。

3）VR/AR：虽然短期市场表现缺乏亮点，但行业前景仍是星辰大海。

回顾VR、AR市场表现，我们看到VR设备出货量在2020年9月具备较高性价比优势的Oculus Quest2发布后迎来了一波高潮，2021全年出货量达到1029万台，同比增长72%，但此后由于内容生态端的不完善导致增长乏力；而AR设备由于尚处技术早期阶段，产品定义和体验仍在探索，因此全年出货量仅有数十万台，但我们可以发现AR设备的季度出货量正在稳步提升，体现出消费者的接受度也在逐步改善。根据Wellsenn XR的预测数据，其对未来的增长前景十分看好，预计未来5年VR、AR的出货量将分别突破4500、1000万台。

我们认为，后续随着AI大模型与硬件的结合陆续完善，消费电子产业链也将迎来新的创新机遇。智能手机、PC、AR/VR、智能音箱等终端也将成为人工智能的硬件入口，创建新的生态，带动消费电子产业链新一轮创新。（方正证券）

国信证券表示，根据三季度财报表现及产业链动态跟踪，消费电子备货旺季已正式拉开序幕，手机面板、存储、被动件等细分行业数据全面升温。尽管目前复苏信号仍集中体现在供给侧备货层面，后续多个促销旺季的销售数据，以及AI手机、AI笔电、苹果MR等新品推出所体现的创新及成长性将成为电子行情延续的关键。

风险提示:本文所提个股不做推荐。

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网友看法

1、网友逍与遥：一亿部卖给谁呀？整个中国的手机销量有多少？

2、网友大唐盛世745：小米之前用了好多年，确实不怎么样，特别是电磁只要用上一年，就是不行了，现在用华为，经久耐用，性能可靠，

3、网友邢召邢召：没有苹果国产手机就成奢侈品了

4、网友率真自由清风：华为高端手机都是体制内高收入或者跟政企做买卖的人买的，低端的都是政企低收入或者跟政企沾点边低收入人群买的。苹果都是外企，互联网公司员工，科技公司或者小微企业主。小米普通年轻人买的，收入不高追求性价比。

5、网友丙叔佩史：华为高端，小米平民，都应能发展好！

6、网友晴天10314247：华为吃了供应链的亏，

7、网友BGGRT：预示着水分很大！数据都是自己说多少就是多少！

8、网友会上树的猫a：小米我信，遥遥领先就。。。

9、网友华为麒麟9000飘过：预示着国产机逐步雄起，取代洋货指日可待

10、网友1玉儿1：华为不碰如果我的13坏了买小米！华为价格坑人

11、网友逍遥游3239：预示着遥遥领先。预示着伟大的中国共产党领导下的伟大的中国人民即将站在世界之巅

12、网友复合量子扫描仪：预示着华为重返第一，苹果逐渐减少份额

13、网友粤港澳大湾区房产张生：支持小米，闭着眼睛买小米都不会买亏

14、网友得着乐呵自在：预示我脑子有坑，确定有坑，前阵子买了个三星。。。

15、网友华哥Will：支持华为，支持小米OPPO、VIVO，支持国产手机，更支持零配件国产化带动国内科技企业发展，提供更多高薪水工作，留住科技人才研发形成正循环

16、网友立夏白花开：水果危[尬笑]60高刷5999[捂脸]

17、网友吵人88：小米大卖 哈哈哈哈哈哈

18、网友智者喜鹊uh：支持国货！中华有为！[赞]

19、网友都市乞儿：买小米

20、网友布料的确良：华为新款mate系列基本是没有营销，发布会亦如此，是市场的定价。先别提国产芯片……如果其他品牌有星闪和卫星通讯，华为也不至于溢价翻倍，这就是科技产业的核心竞争力[灵光一闪]